Samsung-adviseur verwacht in 2027 of begin 2028 gigantische crash van geheugenmarkt
Geheugenprijzen zijn het afgelopen jaar ruimschoots verdubbeld. Dankzij de AI-hype ligt de vraag naar RAM en opslaggeheugen vele malen hoger dan de productiecapaciteit van ’s werelds grootste leveranciers: Micron, Samsung en SK Hynix. Hoewel die AI-boom momenteel heel wat geld in het laatje brengt en chipleveranciers hoogtijdagen beleven wat de winsten betreft, zal dat niet blijven duren. Om te beginnen al omdat geheugen simpelweg té duur wordt.
De geheugenmarkt, zowel voor DRAM als NAND, bevindt zich momenteel in een bubbel. Een groot deel van de productiecapaciteit van de chips is gereserveerd voor AI, waardoor er bijna geen capaciteit overblijft voor consumententoepassingen. De chipfabrikanten maken ook veel meer winst op zulke chips voor AI-toepassingen, dus die kanteling is in dat opzicht niet zo gek.
Kapers op de kust vanuit China
Maar er liggen kapers op de kust die het de gevestigde orde wel eens lastig kunnen gaan maken, zegt Kyung Kye-Hyun, ex-topman van Samsungs DS-chipafdeling. Specifiek gaat het om Chinese chipfabrikanten die zich klaarmaken om meer RAM- en NAND-chips te produceren. Vanaf de tweede helft van 2027 of begin 2028 zouden de merken de markt willen bestormen met een overvloed aan chips. “Het is mogelijk dat de markt vanaf de tweede helft van volgend jaar of de eerste helft van 2028 verandert, wanneer het aanbod van geheugenchips sterk toeneemt”, zegt Kye-Hyun daarover.
Bovendien voorspelt de ex-topman en huidig Samsung-adviseur een mogelijke implosie van de AI-bubbel: “Als het rendement op investeringen voor Big Tech afneemt in verhouding tot de kapitaalinvesteringen, bestaat de kans dat er minder wordt geïnvesteerd.” Dat zou dan weer leiden tot een afname in de vraag naar RAM en NAND en dus een overcapaciteit, ook bij grotere spelers.
Dat is namelijk wel waar de hele AI-boom momenteel op leeft: return-on-investment. De eerste jaren maakt het doorgaans niet zoveel uit als er niet meteen veel geld terugkomt uit investeringen. Maar uiteindelijk willen investeerders er ook iets aan verdienen en dat zou het komende jaar, of toch kort daarna, wel moeten blijken.
Chipfabrikanten temperen investeringen
Voor Samsung is het seintje van Kyung Kye-Hyun dan ook een teken om niet meteen meer te investeren in zijn RAM- en NAND-productie. Zou het nieuwe fabrieken openen, dan zou het wel eens bedrogen kunnen uitkomen als de vraag terugvalt. Dat zou dan bovendien niet de eerste keer zijn. Bij vorige RAM-crises werd de capaciteit al eens uitgebreid, om de vraag vervolgens te zien terugzakken en daarmee ook de prijzen.
Hoe dan ook is het goed om te zien dat er meer capaciteit komt bij Chinese spelers. Nu zijn er drie spelers wereldwijd die de prijzen op de RAM-markt bepalen. En dat heeft dan als gevolg dat ze met z’n drieën ook kunnen bepalen om de capaciteit niet uit te breiden, om zo meer geld te verdienen per chip.
